電纜原材料|鋁材 2023年11月回顧！

一、基本面方面
 

　　1、11月28日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )組織召開(kāi)海合會(huì )對華鋁板帶反傾銷(xiāo)案件情況視頻通報會(huì )，重點(diǎn)介紹案情，統一思想，研判對策。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )黨委副書(shū)記范順科、商務(wù)部貿易救濟調查局派員出席會(huì )議并講話(huà)。
 

　　2、據國際鋁業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示，10月，全球氧化鋁產(chǎn)量為1,225萬(wàn)噸，環(huán)比上漲2.17%，9月產(chǎn)量為1,199萬(wàn)噸；前一年同期為1,221萬(wàn)噸。
 

　　3、1-10月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額61154.2億元，同比下降7.8%，降幅比1-9月份收窄1.2個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　4、外媒消息，鋁價(jià)持穩，頂住工業(yè)金屬整體下滑的趨勢，交易員關(guān)注的是，由于中國限制供應，明年鋁供應可能出現短缺。隨著(zhù)中國加大對房地產(chǎn)行業(yè)的支持力度，自上月觸及低點(diǎn)以來(lái)，鋁價(jià)暫時(shí)走高。房地產(chǎn)行業(yè)是全球重要的金屬消費國。美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )(fed)明年將放松貨幣政策的預期刺激了美元走軟，這也提供了支撐。
 

　　5、國家統計局數據顯示，中國10月原鋁(電解鋁)產(chǎn)量為362萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.0%；1-10月原鋁(電解鋁)產(chǎn)量為3446萬(wàn)噸，同比增長(cháng)3.7%。10月底，內蒙古有企業(yè)釋放新投產(chǎn)產(chǎn)能，帶來(lái)小部分增量。
 

　　6、國家統計局數據顯示，2023年10月氧化鋁產(chǎn)量705.3萬(wàn)噸，同比增長(cháng)1.3%，而山西地區10月氧化鋁產(chǎn)量同比增長(cháng)5.6%；1-10月累計產(chǎn)量6870.1萬(wàn)噸，同比增長(cháng)0.9%。其中，前面10月產(chǎn)量前三的省份分別是山東、山西和廣西。影響10月份氧化鋁企業(yè)產(chǎn)量的主要有兩個(gè)因素：鋁土礦供應緊張、設備檢修，其中重慶地區部分企業(yè)還受到了氧化鋁停供的影響。
 

　　7、2023年10月鋁材產(chǎn)量550.1萬(wàn)噸，同比增長(cháng)8.3%，其中山東產(chǎn)量117.48萬(wàn)噸，河南產(chǎn)量94.72萬(wàn)噸，廣東52.94萬(wàn)噸；1-10月累計產(chǎn)量5204.8萬(wàn)噸，同比增長(cháng)5.7%。10月我國鋁型材企業(yè)開(kāi)工依舊不足50%，大廠(chǎng)開(kāi)工偏穩，中小型企業(yè)開(kāi)工率出現回落，據了解，廣東地區10月份建筑型材訂單小幅增加；而華東地區影響較大的則是光伏型材，企業(yè)訂單明顯下滑。
 

二、行情回顧
 

　　11月滬鋁整體走勢和外盤(pán)走勢較較為一致，呈沖高回落的走勢，整體在18490-19370元/噸間震蕩，月累計跌幅為3.2%，較外盤(pán)而言，跌幅較大。
 

　　月初滬鋁受云南枯水季來(lái)臨，電解鋁廠(chǎng)家減產(chǎn)下，供應端擔憂(yōu)下，滬鋁低位反彈，在突破1.9萬(wàn)壓力位置后繼續沖高，且一度站上月內高位19370，但漲勢也未能持續，11月鋁消費淡季下，下游需求低迷，供需雙弱情況下，鋁反彈壓力較大，且宏觀(guān)消息面也較弱，美聯(lián)儲加息預期仍在，滬鋁再度跌破1.9萬(wàn)，且在1.88-1.9萬(wàn)區間徘徊，但在月底時(shí)期，隨著(zhù)多頭的離場(chǎng)，29日盤(pán)面跌幅較大，跌至1.85萬(wàn)附近，但此處支撐明顯。
 

　　近期社會(huì )鋁錠庫存再度轉為去庫，累庫壓力逐步減弱，且云南電解鋁限產(chǎn)影響或逐步體現，對鋁現貨成交有一定的提振作用。從中短期趨勢看，滬鋁深跌空間不大，主力暫關(guān)注18500關(guān)口一線(xiàn)支撐，后續持續關(guān)注各地鋁錠庫存及去庫情況。預計12月鋁價(jià)有止跌企穩跡象，整體關(guān)注18400-19000區間震蕩。
 

三、庫存方面
 

　　11月倫鋁庫存繼續微降，截至11月30日，LME鋁庫存至459375噸，較月初減少15350噸，降幅3.23%。11月上期所鋁庫存繼續反增，截至11月24日，上期貨鋁總庫存至120266噸，較10月底增長(cháng)9247噸，增幅8.3%。
 

　　截至2023年11月30日，國內電解鋁社會(huì )庫存59.8萬(wàn)噸，較月初減少5.4萬(wàn)噸，降幅8.4%；其中鞏義地區的大幅去庫有效帶動(dòng)了國內鋁錠庫存的進(jìn)一步下降；無(wú)錫整體庫存維持持穩；上海地區庫存微降；佛山地區出現累庫跡象；年底市場(chǎng)需求或進(jìn)入沖刺階段，加之云南枯水期限產(chǎn)，鋁錠社會(huì )庫存或維持去庫趨勢。
 

四、廢舊市場(chǎng)
 

　　11月現貨鋁價(jià)大幅回落，幅度超500元/噸，市場(chǎng)再度轉為貼水，不過(guò)未有擴大；再生市場(chǎng)方面，下游訂單不佳合金錠售價(jià)跟跌明顯，此外月內流通貨源量減少，廠(chǎng)家抬價(jià)收貨居多，成本再度激增，前期緩和局勢瓦解，年末市場(chǎng)再陷僵局。
 

　　市場(chǎng)方面，11月國內原料產(chǎn)出量下滑，而據了解進(jìn)口原料新規落地或將延后，短期仍按舊規執行，部分港口對原料進(jìn)口限制依舊較為嚴重，實(shí)際進(jìn)口增量補充有限，加劇企業(yè)補庫壓力；在原料限制下，市場(chǎng)從源頭開(kāi)始出現抬價(jià)情況，供應商本身收貨價(jià)格就已提高，導致企業(yè)收料價(jià)格進(jìn)一步抬升，惡性循環(huán)再度出現；在企業(yè)開(kāi)工方面月內市場(chǎng)延續低迷，前期有關(guān)部門(mén)政策落地情況未達預期，市場(chǎng)消費力疲軟，月內跟隨現貨下調。
 

　　考慮到距離年關(guān)還有2個(gè)多月時(shí)間，企業(yè)放假提前，12月下旬開(kāi)始，企業(yè)或迎來(lái)集中備貨期，部分企業(yè)可能更早；屆時(shí)廢料供不應求局面或尤為明顯。對后續來(lái)說(shuō)，臨近年末12月再生市場(chǎng)囤貨現象預期將愈發(fā)嚴重，企業(yè)抬價(jià)收貨將逐步持續至年底。